中國在造紙業面臨的壓力，已經從過去直接的技術標準壓力，轉變為環保標準與技術標準并重的雙重壓力，中國的森林產業及林紙產業也將會面臨同樣的挑戰。

　　2000多年前，中國人發明了造紙術。2000多年后的今天，中國的造紙業已雄踞世界版圖。在全球造紙業百強中，中國公司已就占據九席。目前中國紙和紙板的消費量已占到世界總量的25%。我國紙制品生產量早于2009年就已突破8000萬噸，超過美國成為世界第一制品生產國。中國已經從“紙業古國”轉變成“紙業大國”。

　　然而,近年來,中國的造紙業卻在經歷著著內憂外患。一方面，我國紙制品頻頻遭遇歐美等國的“雙反”調查等貿易壁壘;另一方面,中國造紙業原材料進口依存度高，價格話語權缺失。與此同時，在國家淘汰落后產能的政策背景下，不少企業主動求變,力圖在轉型升級中找到可持續發展之路。

　　遭遇困境

　　近年來，國際供應商不斷抬高木漿價格，造紙業的利潤遭到擠壓。行業專家認為，造紙行業的原料問題有可能成為我國繼鋼鐵行業的第二個鐵礦石問題。

　　據了解，我國木材需求量中40%依靠進口，依存度較大。這使得我國造紙業被國際壟斷勢力扼住了喉嚨，失去了價格話語權，原材料遭遇安全危機。

　　中國企業在國際市場上屢屢碰壁，貿易壁壘嚴重。需要引起注意的是，中國造紙業面臨的壓力，已從過去直接的技術標準壓力，轉變為環保標準與技術標準并重的雙重壓力，中國的森林產業及林紙產業也面臨同樣挑戰。中國林產工業協會秘書長石峰說，國際森林認證體系時常成為“非關稅貿易壁壘”，對林紙產品出口貿易形成阻礙。

　　與此同時，國內的處境也同樣不容樂觀。2010年起，國家通過行政手段，進行大規模淘汰落后產能行動，這無疑對很多中小企業來說是當頭一棒。轉方式、調結構已是大勢所趨。國家的“鐵腕”行動，也給造紙業今后發展提出了更高的要求。傳統的以犧牲環境為代價的造紙方式將被淘汰，新型的現代的造紙工業必將大有可為。

　　探尋出路

　　沒有污染的行業，只有污染的企業。一些造紙企業已開始探尋轉型升級之路。

　　金光集團亞洲漿紙業有限公司(APP)是一家世界領先的漿紙企業，于上世紀90年代投身中國市場。APP(中國)總監張文展表示：“傳統造紙是兩高一資，現代造紙是兩型一綠。現代造紙業是循環經濟、低碳經濟，是綠色的、可持續發展的，完全可以做到資源再生、廢物回收。在我們的造紙廠中，廢水養魚成為業界美談，并成為工業旅游示范點。”

　　張文展所說的這套現代化造紙工藝，實際上就是林漿紙一體化工業。它將原來分離的林、漿、紙三個環節整合在一起，形成以紙養林、以林促紙的產業鏈。這不僅僅是種樹造紙的簡單過程，對林木的綜合利用、對生物質能源的開發，也是這個綠色產業鏈中的重要內容。而這種造紙工業其實早已被北美、北歐等發達國家所采用。

　　我國森林資源有限，靠砍伐自然林肯定行不通，而且會進一步加大我國林木資源的進口依賴性。因此，種植人工林便成為整個林漿紙一體化產業鏈的重要前提。

　　可是，將人工林種在哪里?APP(中國)將地點選擇在了貧困山區的荒山野嶺。“那個地方生態效益不好，社會效益也不高，所以容易得到地方政府的批復。”張文展向記者介紹說。地是批下來了，但后續工作十分繁瑣。公司在種植之前，首先要開荒，為當地建設基礎設施，如修路、捐資助學等等。同時，公司還要積極引導當地村民參與到種植、看護和運輸的過程中。這樣，樹也種了，路也通了，小孩有學上了，大人有活干了。同時，還解決了企業造紙所需的原料問題。可謂一舉多得，互利多贏。現代造紙業助推了我國“藍色經濟”，實現了生態效應、社會效益和經濟效益的三豐收。

　　張文展說，APP(中國)奉行的理念是“你用紙，我種樹”。“我們這樣自己植樹造紙的方式，首先實現了生態效益，APP(中國)人工林提升了固碳能力，每年吸收二氧化碳800萬噸，釋放氧氣580萬噸，固碳217萬噸，同時還遏制了水土流失。其次實現了經濟效益，一方面減少原料進口壓力，另一方面給當地村民三成的分成，提高了農民的經濟收益。再者實現了社會效益，APP(中國)用工達10萬人，農民就業問題大有改善。”

　　紙行業：趨勢性機會未到

　　根據對國內近百家主流研究機構4000余名分析師的盈利預測數據進行的統計，上周綜合盈利預測(2012年)調高幅度居前的25只股票中，行業分布相對分散，電子設備與儀器以5家入圍占居第一，制藥、化工品、林業與紙制品、金屬與采礦、紡織品和服飾各錄得2家入圍而位居第二;其余則分布在運輸基礎設施、通訊設備、商業服務等行業當中。“十二五”規劃、節能減排等一系列政策正加速紙制品行業的洗牌。本期我們將重點點評。

　　2012年上半年，市場看到了造紙板塊原料木漿價格的如期反彈，卻并未等到行業景氣恢復、紙價跟漲、企業盈利改善這些大家最為關心的結果。無奈，市場預期迅速轉向，2月的短暫反彈就此終結。預期景氣恢復漿價觸底回升景氣實質恢復供求改善紙價回升盈利回升，這一邏輯本無問題，只是當前現實演繹這一邏輯的時間長于市場預期，“景氣實質恢復供求改善”這一盈利回升的先導環節來得或許要更晚一些。

　　自2007年開始，工信部、國家發改委等行業管理部門相繼出臺了《造紙產業發展政策》、《節能減排綜合性工作方案》、《制漿造紙工業水污染物排放標準》、《工業企業淘汰落后產能名單》、《造紙工業發展“十二五”規劃》、《工業清潔生產推行“十二五”規劃》等大大小小一系列涉及造紙行業的規劃及指導政策，其政策導向是從行業準入、組織結構、技術裝備等多個角度促進我國造紙工業逐步實現原料優化、產能升級、節能減排，可以說一系列政策的出臺勾勒了整個行業未來的發展藍圖，讓很多企業看到了資源、技術、設備等要素對于未來行業競爭的巨大戰略意義以及行業重新洗牌后的巨大經濟利益，競相加快產能升級和結構布局。

　　從目前情況看，產能釋放與需求不佳形成共振，加之傳統淡季紙價承壓，紙企盈利在告別低谷后短期難有明顯改善。預計2012年二季度盈利環比將有所改善，同比仍面臨大幅下滑。二季度起，下游平淡的需求使原本過剩的供給情況雪上加霜，春節后開始的提價自5月起如期面臨阻力出現回調，紙企盈利在告別年初低谷后，進入爬坡階段。預計造紙板塊主要公司2012年中報凈利潤仍將大幅下滑(降幅在60%左右)。盈利不佳，造紙企業投資沖動將有所約束。

　　從半年的供給情況看，這輪自2011年二季度開始的投資加速將在接下來的半年到一年時間內繼續演變為產能集中投放，2012年下半年供給壓力依然較大;而廣泛滲透于國民經濟中的紙品消費在2012年經濟減速之年將面對更為不利的需求環境，有增速加快回落的基礎，預計行業供求關系年內仍然緊張。天相投顧認為造紙子板塊整體的趨勢性投資機會并未到來。