所有人都知道，傳統媒體公司已經像是"一潭死水"，因為它們的廣告正在溜走，觀眾也正在流失。人們會有這樣的感覺，是因為很多人都在這樣說。如果說到最后，可能是正確的--天會塌下來，企業也將會崩潰--但就暫時而言，傳統媒體的"天空"還是藍的。

　　在過去一年中，標普500指數上漲了13.4%，這是比較大的漲幅；但是，像康卡斯特、新聞集團和時代華納這樣遺留下來的傳統媒體巨頭在股價方面的表現絕對超過了這項指數。

　　雖然新聞集團正丑聞纏身，但這家集團的股價也上漲了43%，迪士尼和時代華納等全球媒體巨頭的股價也都上漲了32%以上。同期，康卡斯特股價也大幅上漲了57.6%。時代華納有線、Charter、Dish和DirecTV等純粹的有線電視和衛星電視服務提供商也在整體上表現良好，其股價的平均漲幅都超過了40%。

　　是什么讓這些（本應已經滅絕的）"恐龍"重新翩翩起舞的呢？媒體分析師們認為，首先，這些公司從整體上來說并未作出"沉默不語"的選擇--考慮到此前收購AOL和《華爾街日報》的交易--而且它們采取了許多明智的舉措，包括達成長期交易來鎖定內容和獲得穩定的收入等。

　　"媒體巨子的時代已經結束，或至少已經陷入一條非常大的裂縫里。"加拿大皇家銀行資本市場（RBC Capital Markets）分析師大衛·班克（David Bank）說道，他認為這些公司不會再變得更大。他還補充稱，無論是從哪個方面來說，大多數大型媒體公司都是有線電視內容公司，在營銷問題上能在進行談判時獲得很大優勢。

　　很可能最重要的一件事情是，這些公司并未在新的資產上花費數十億美元，而是支付股息和為股票回購交易提供資金。就新聞集團而言，這家公司在把報紙"隔離"開的同時也能讓投資者感到很滿意。

　　"這一行業中正在發生的重大改變是，它們正在向股東返還資本。"美國銀行美林公司全球研究市場（BofA Merrill Lynch Global Research）的媒體分析師杰西卡·瑞夫·科恩（Jessica Reif Cohen）說道。"這些公司的資產負債表規模比以前要大，自由現金流正在被返還給投資者。但情況不止如此。無論是迪士尼，康卡斯特，還是新聞集團，在戰略執行方面都做得非常好。"

　　有關來自于Netflix、亞馬遜和蘋果等以科技為導向的"叛亂者"的擔憂情緒看起來是被夸大了。那些數據企業看起來正在導致媒體公司受損；這不僅是因為這種事情并沒有再發生，而是因為它們正在為購買內容而買單。這些新的競爭對手已經敞開了"窗口"來出售內容，它們并未蠶食轉播費（retransmission fee）和聯屬營銷費用（affiliate fee），這些費用已經轉變成了媒體公司的"金礦"。

　　著名好萊塢八卦博客Deadline Hollywood Daily的撰稿人大衛·李伯曼（David Lieberman）指出，舊的媒體公司的表現遠遠超出亞馬遜、Netflix、蘋果、雅虎、谷歌和微軟等科技公司。

　　"結果證明，傳統電視業務原本人們以為更有粘性，而觀眾行為發生改變的速度也沒有人們原本以為的那樣快。"市場研究公司BTIG Research分析師理查德·格倫菲爾德（Richard Greenfield）說道。"沒錯， 現在的它們正處在1980年有線電視所處的地位。"但他補充道，YouTube和互聯網不需要30年時間就能超越電視。

　　有關那些"恐龍"的另一件事情是，它們并不是像報紙一樣是真正意義上的舊媒體。當這些公司的內容被數字化時，這些內容在整體上會被商業化，而不是被聚合。從發生在音樂和印刷出版行業了解到已經發生的事情以后，娛樂公司已經找到了自己通往消費者的數字化道路。這在很大程度上有所幫助，原因是它們有能力作出非常大的押注，正如新聞集團最近在全球范圍內獲得轉播體育節目的權利那樣。