前期持續下跌之后，文化傳媒板塊在估值優勢和政策支持所形成的共振中，近期先于市場開始反彈并跑贏大盤。其中的領漲品種文化傳媒板塊反復活躍，不少分析人士認為，國家支持政策的進一步細化落地，將轉化為行業和公司的實質性利好，從而成為今年重要的投資線索。

　　受經濟周期影響小

　　文化傳媒行業周期性不強，受宏觀經濟走勢的影響很小。從全球經驗來看，經濟增長動力不足的時候，文化產業往往發展迅速，逆周期避險的功能明顯。這個行業的發展不依賴資源和制造業的發展，依靠的是創意、人才和先進的機制。所以當其他行業不在景氣周期時，文化傳媒行業將成為重要的投資熱點。

　　“目前文化傳媒板塊的市盈率是30倍左右，是5年來的較低水平，而且作為本輪反彈的領漲品種，集聚了較強的市場人氣，行情有望縱深發展。”民生證券分析師張寶明認為，文化傳媒行業扶持政策有望相繼推出，財政補貼投入加大、貼息、減稅等措施，以及IPO等多重政策紅利，將為相關上市公司帶來實質性利好；另一方面，在經過前期的持續調整過后，文化傳媒板塊估值處于歷史底部區域，安全性高。黨的十七屆六中全會通過的《中共中央關于深化文化體制改革、推動社會主義文化大發展大繁榮若干重大問題的決定》，為此行業注入了新活力。

　　張寶明認為，從三季報披露情況來看，影視劇、互聯網、廣告等新媒體行業目前仍處于高速增長期，而傳統媒體行業，如國有大型出版企業、報業出版企業的業績增長并無太多亮點，業績持續增長隱憂仍然存在。由于文化傳媒板塊三季報良莠不齊，個股表現存在分化的可能，因此建議投資者可以圍繞行業龍頭以及政策重點扶持項目兩條主線選擇投資標的。

　　“強于大市”是很多券商給予文化傳媒板塊的評價。長期來看，在國家政策利好的背景下，文化傳媒類公司的盈利能力將進入上升通道，但這仍有待時間來實現；短期來看，市場情緒會受到政策的刺激而存在一定的交易性機會，但要審慎選擇個股。有分析認為，“行業高景氣+公司高成長+政策高支持+龍頭企業”是較合理的挑選股票的標準。

　　新興傳媒成長性好

　　從發展趨勢來看，影視娛樂、新興傳媒業績增長潛力和成長性較好；以出版、發行及報紙廣告為主業的傳統文化企業則需在跨區并購、新業務拓展上有實質性進展，才能支撐業績穩定增長。從三季報來看，影視娛樂增長強勁。華誼兄弟三季報顯示，前三季度公司實現凈利潤1.02億元，同比增長20.3%。光線傳媒前三季度實現凈利潤1億元，同比增長57.64%；公司報告期實現影視劇收入1.14億元，同比增長46.15%。

　　此外，有分析師指出，未來文化傳媒企業間的并購重組將成為發展的必由之路。

　　“傳統媒體龍頭在整合資源方面有優勢，龍頭公司有資金、有品牌、有人才,而這些是做大做強的關鍵條件。”國聯證券分析師衛嬋娟表示。

　　數據顯示，前三季度中南傳媒實現凈利潤5.41億元，同比增長21.6%；浙報傳媒實現凈利潤1.74億元。而粵傳媒前三季度實現凈利潤958.7萬元，同比減少19.6%。在廣電方面，電廣傳媒前三季度實現凈利潤6.33億元，同比增長16.56倍，位列傳媒股第一。

　　出現分化的原因主要是像粵傳媒這樣以印刷業務為主的公司，產業鏈單一，紙張及人工成本上升導致凈利潤同比下滑，而像中南傳媒在新媒體、數字內容、省外農家書屋等方面全面發力，業績支撐具備后勁。衛嬋娟認為，由于粵傳媒的重組已經獲得有條件通過，《廣州日報》有望注入包括廣告、發行、新媒體在內的業務，它的主營業務將得到有效拓展，未來增長潛力有望提升。

　　不管是出版、報業還是廣電，主營業務都集中在本省，跨區整合都需要突破。國家政策也強調做大做強國有龍頭傳媒企業，支持其并購重組。有分析指出，今后跨區并購的行政壁壘有望逐步消除，一些傳統媒體有望打造全媒體產業鏈、提高產業集中度。另外，通過借殼上市和IPO上市，傳媒類企業的上市節奏有加快的跡象。