公司2011年實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入53.3億元,與上年同期相比增長15.7%,利潤總額2.03億元,比上年同期相比下降12.9%,歸屬于上市股東的凈利潤1.28億元,與上年同期相比下降21.3%,實(shí)現(xiàn)EPS0.25元,公司四季度虧損,今年一季報(bào)凈利潤為2872萬元,下滑51%。

　　報(bào)告期內(nèi)公司生產(chǎn)機(jī)制紙116.36萬噸,銷售機(jī)制紙109.79萬噸, 產(chǎn)銷率達(dá)到94.35%。公司主導(dǎo)產(chǎn)品白卡紙收入為32.7億元,增加18.1%,毛利率為20.2%,減少0.67個(gè)百分點(diǎn),公司期間費(fèi)用率為12.2%,同比增加1.12個(gè)百分點(diǎn),其中銷售費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用分別為2.5、2.4億元,增加28%、39%。進(jìn)入四季度,隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不確定因素逐漸增多,產(chǎn)品供需發(fā)生變化,市場價(jià)格產(chǎn)生較大波動(dòng),企業(yè)盈利空間減少,利潤下滑,給整個(gè)行業(yè)和公司帶來困擾。

　　公司全資子公司江蘇博匯紙業(yè)有限公司年產(chǎn)75萬噸/年高檔包裝紙板項(xiàng)目工程進(jìn)展順利,有望構(gòu)成公司13年以后的利潤增長點(diǎn)。另外公司可轉(zhuǎn)債將會(huì)于今年9月23號(hào)進(jìn)入最后兩個(gè)計(jì)息年度,如果公司股價(jià)收盤價(jià)連續(xù)30個(gè)交易日低于轉(zhuǎn)股價(jià)格70%(即7.2元)時(shí),可轉(zhuǎn)債持有人有權(quán)按面值103%回售給公司,因此公司將全力搞好生產(chǎn)經(jīng)營,提升企業(yè)綜合實(shí)力,增強(qiáng)投資者信心,促使其轉(zhuǎn)股。
 

　　預(yù)測博匯紙業(yè)2012-2014年的EPS 分別為:0.29、0.41、0.45元。目前公司股價(jià)對應(yīng)的PE 水平分別為21、15、14,目前行業(yè)仍然比較低迷,如果未來經(jīng)濟(jì)形式好轉(zhuǎn),公司白卡紙能夠最先受益,另外公司如何促使可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股也是一大看點(diǎn)。