摘要：作為紙包裝行業的一匹黑馬，山鷹紙業在短短數年時間，通過借殼上市、戰略布局、資本運作等一系列舉措，由一家寂寂無名的企業迅速成長為國內紙包裝業的龍頭。其資本運作模式、對產業鏈的把控和對下游包裝印刷市場的滲透能力均值得行業借鑒。

過去十年，中國紙包裝產業鏈上的造紙、紙板、紙箱一直是保持著涇渭分明的上下游關系，彼此井水不犯河水。然而，隨著中國經濟結構與制造模式發生深刻變化，這一態勢正在被改寫。

近幾年聲名鵲起的山鷹紙業憑借專業的資本運作，超前的戰略眼光，強大的產業鏈整合能力，不僅對玖龍理文的紙業龍頭地位發起沖擊，而且正在改變著整個紙包裝產業鏈的格局。

產業鏈布局正改寫行業格局

作為一家全產業鏈企業，山鷹國際不僅有產能高達300萬噸的紙業基地，旗下還有十多家大規模的包裝印刷企業。目前，在原紙瘋漲的有利形勢下，山鷹正通過成本優勢加快包裝印刷業務的拓展。

根據山鷹12 月26 日晚間公告，12 月21 日山鷹與青島海爾零部件采購有限公司在青島簽署簽訂了《戰略合作框架協議》，海爾采購同意將四個區域市場每年總額約4 億元（不含稅）的采購份額提供給公司或其子公司，合作期限為六年。

公司向海爾采購提供的包裝材料范圍主要包括中高檔瓦楞紙及瓦楞紙板、緩沖包裝材料等；根據海爾采購的需要，可以為海爾采購提供有關產品的整體包裝解決方案。該戰略協議的簽署，有利于雙方建立穩定的合作關系，如雙方合作事項能順利展開，將對公司未來經營業績增長帶來積極影響。

此外，山鷹公司董秘在今年9月底的一次證券企業調研會上透露，公司現在正在和京東、順豐談合作，有望擴大公司在電商包裝的市場份額。而京東的回收紙箱業務，目前只有山鷹有這個能力承攬。

2016山鷹繼續高歌猛進

2016年的山鷹紙業，可謂是高歌猛進、收獲巨大的一年，公司在融資、擴產、產業布局等方面均有長足進步。

2016年7月，公司完成定增，順利募集資金約20億元，投資新建120萬噸包裝原紙項目，包括年產50萬噸低定量強韌牛卡紙、43萬噸低定量高強瓦楞紙、27萬噸渣漿紗管原紙生產線三大項目。

2016年10月31日，2016年《財富》雜志發布了中國500強企業排行榜單,玖龍紙業、晨鳴紙業、理文造紙、太陽紙業、山鷹紙業沖入榜單。

2016年12月19日，為順應公司業務的全球化發展，進一步提升公司品牌的影響力，提升公司的核心競爭力和優勢，公司名稱由“安徽山鷹紙業股份有限公司”變更為“山鷹國際控股股份公司”。

資源整合，贏利前景看好

此外，山鷹國際在原材料供應、融資成本、財務管理方面的優勢正日益顯露出來，企業贏利前景非常看好。

據山鷹財務負責人介紹，公司的財務費用率較低，之前20家銀行在合作，每家銀行授信額度較低，1個億左右，如今維持在4-5家，費率維持在基準利率以內。間接貸款控制在4.35%以內，直接融資比例在增加。而公司2016年也在對馬鞍山的銀行進行整合。

在至關重要的原材料供應環節，山鷹有進口廢紙渠道，我們海外有7家公司。據介紹，目前國內造紙企業僅玖龍、理文和山鷹有采購海外廢紙的渠道。

與此同時，山鷹紙業還公告變更設備折舊年限，公司造紙生產線折舊年限由原來的13-15 年調整至20-25年，僅此一項，預計2017年增加凈利潤2.3億元。

作為紙包裝行業的一匹黑馬，山鷹紙業短短數年時間，通過借殼上市、戰略布局、資本運作等一系列舉措，迅速由一家寂寂無名的企業成長為國內紙包裝業的龍頭。其資本運作模式、對產業鏈的把控和對下游包裝印刷市場的滲透能力均值得行業借鑒。